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【新闻】英国加码货币宽松对中国钢市产生哪些影响液压油缸

发布时间:2020-10-19 01:15:25 阅读: 来源:切墙机厂家

最近英国央行宣布,将基准利率从先前的0.5再调降25个基点,至0.25%。与此同时,英国央行还决定增加600亿英镑资产采购,其(QE)规模提高至4350亿英镑。这是英国2009年以来的首次降息,也是这家银行自创立(1694年)以来的最低基准利率。英国央行此举符合市场主流预期,主要目的是为了防御英国全民公投脱欧后,英国经济可能遭受的重大冲击。

英国央行作为全球范围内重要的国家央行,大力度加码货币宽松,一定会对世界经济产生重要影响,当然也会直接和间接影响中国钢材市场。

一、搅动全球货币政策,提供钢材市场流动性宽松环境

为了应对经济下行压力,本来世界各国央行已经开启了极度货币宽松:包括负利率和大规模资产购买,而且是全球央行紧密互动。现今英国央行加码货币宽松政策,这就为其它国家追加流动性入市打开了更大空间。因为在全球经济一体化的今天,谁的货币宽松力度不够,或者是出手太晚,谁的货币汇率就会坚挺,最终在经济比较和贸易竞争中吃亏。

英国加码货币宽松政策,势必极大掣肘今年内美联储继续加息步骤。先前美联储准备2016年内加息4次,世界经济下行压力和英国脱欧的不确定性,迫使美联储首次加息后,不得不放慢继续加息节奏。最近英国央行再次大力度加码货币宽松,尤其是启动更多印钞机,则有可能使得美联储2016内继续加息成为泡影。在这种情况下,如果美联储继续加息,势必引发更为强势的美元,甚至使得美元汇率失去控制,招致美国经济沉重打击,甚至引发全球金融动荡。所以现在市场预期美联储今年内,乃至明年上半年继续加息概率低于50%。

世界各国央行所以要以更宽松货币政策应对经济下行压力,主要是除此之外并无其它更好途径,继续货币宽松成为唯一选项。虽然持续不断地向市场注入大量注入流动性,并且将资金利率降至几乎为零,达到一个临界点后,迟早会引爆未来严重通货膨胀,但为了对抗迫在眉睫的物价和经济“双下”压力,避免全球性经济大衰退,也顾不了那么多了。

各国央行争先恐后地货币宽松,大量流动性被注入市场,其结果就是造就了整体商品市场流动性宽松大环境,当然也打造了中国钢材市场流动性宽松大环境,从而产生利多影响。这种利多影响,首先是刺激世界经济缓慢复苏,以及此基础上的中国钢材出口,包括直接出口和间接出口两个方面。其次是稳定中国经济增长,巩固国内钢材需求,尤其是基础设施投资所推动的钢材需求。

二、国内货币宽松预期升温,市场行情震荡向上概率较大

一段时期以来,中国货币政策的重要特点之一,就是“追随性”,即紧密追随世界主要国家央行货币政策,尤其是与美联储货币政策互动。由于世界主要国家央行纷纷开启了新的货币宽松,由于英国央行新近加码货币宽松力度,由于前不久日本政府28万亿日元的经济刺激计划,还由于美联储继续加息按兵不动等,这就使得现今市场对于中国货币政策宽松预期升温。这不仅表现为人民银行通过公开市场操作、中期借贷便利(MLF)等工具的使用,实现了中国货币政策实际上的较为宽松;还表现为国家发改委政策研究部门对于今后降准、降息的政策建议。虽然迄今人民银行没有出台新的降准降息措施,虽然有关部门删除了“双降”政策建议,但受到全球发达国家不断加码货币宽松潮流所挟裹,出于经济稳增长的全局需要,预计今后中国货币政策一定会趋向宽松,仍然具有直接降准和降息的很大可能性。

商品市场走势与货币供应大环境紧密相关。国内货币政策趋向宽松,势必增强买卖活动,从而提高国内钢材市场信心。兰格钢铁云商平台发布的今年7月份钢铁流通业PMI总指数环比回升3.1个百分点,其中销售量指数回升4.3个百分点,订单指数回升4.2个百分点。虽然上述指数位于临界点以下,但指数环比的较大幅度回升,显示了钢铁下游需求有所好转,钢贸企业市场信心增强,因而成为钢材市场升温迹象。

有观点认为,全球经济复苏艰难缓慢,中国经济增速持续下滑,都显示宽松货币政策对于刺激经济增长的边际效应衰减,发行大量货币并没有能够迅速拉动经济。这种质疑是片面的。虽然发行大量货币没有能够迅速拉动经济,比如V型反转;虽然拯救全球经济,稳定中国经济增长,不能完全依赖宽松的货币政策,还需要非常积极的财政政策,还需要经济结构的深化改革,需要提高经济增长质量等,但也不能因此否定宽松货币政策的积极作用。可以说,如果没有当初美联储“直升飞机撒钱”,没有当初中国的“4万亿刺激计划”,现今世界经济和中国经济还不知是一个什么样的糟糕局面?恐怕早已陷入了经济大萧条。而经济大衰退则一定会引发各方面的深重灾难。因此可以说,先前的大量发行货币,至少阻挡了经济增速的断崖式跌落,避免了经济增速滑出合理区间,这是现今中国经济的最好质量。否则,一切无从谈起。

先前日本28万亿刺激计划和近日英国央行更宽松货币政策行为,其实都是在向市场传递信息:全球货币宽松浪潮并没有止步,而是以更加迅猛的态势汹涌而来,市场被注入的巨额流动性将源源不断,大家不要被美联储加息假象蒙蔽。在这个大环境之下,中国央行还有其它更好选择吗?由此我们可以预言,中国钢材市场所面临的,将是未来通货膨胀大环境。也正是受到这个最大环境的制约,所以今后中国钢材市场的大趋势震荡向上,这个概率应该较大。

三、致使财政政策更加积极,基础设施建设需求旺盛

当然,经济稳增长不能单一依赖货币宽松,或者不能主要依赖货币宽松政策,尤其是需要非常积极的财政政策予以配合,也就是说,要大幅度增加财政赤字,将其所筹集到的资金,用于国民经济短板领域投资,以此来增加国内需求,为民间资金、社会资本提供有利可图的投资项目。而缺乏大规模的政府投资带动,缺乏大规模的基础设施建设投资,这正是西方国家极度宽松货币政策不太成功的主要制约因素。所以前不久公布的《G20财长和央行行长会公报》提出:仅靠货币政策不能实现平衡增长,在强调结构性改革发挥关键作用的同时,还要强调财政战略对于实现增长目标同样重要。

与西方国家不同,迄今为止中国更加注重积极的财政政策。统计数据显示 今年上半年全国财政支出8.9万亿元,大于财政收入8.6万亿,这是自1995年以来首次在上半年出现财政赤字。按照年初《政府工作报告》,今年赤字率目标为3%,比较2015年有所提高。面对较为严峻的国际经济环境,为了实现中国经济的较快增长,现在一些机构和专家建议再度提高财政赤字率,将“赤字率上限提高至5%。英国加码货币宽松和日本大幅增强经济刺激力度以后,预计中国决策部门将双管齐下,在宽松货币政策的同时,实施更加积极的财政政策,实际财政赤字率有可能超出计划目标,以筹集更多资金,以更大力度进行“补短板”投资。

中国财政资金的重点使用方向之一,在于增强高铁建设力度,以此作为经济稳增长的重要着力点。一些迹象显示,2016年内中国高铁投资规模或许突破计划,超过8000亿元。而以财政资金为龙头,吸引各方面资金,加快高速铁路等基础设施建设,则会为国内钢材需求提供增长点,所以有利于中国钢材市场。

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