工程机械缓慢复苏中联重科股权激励自我加压

工程机械缓慢复苏 中联重科股权激励自我加压

工程机械缓慢复苏 中联重科股权激励自我加压2013/02/27 09:1121世纪经济报道 扫描分享到好友或朋友圈

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继同城对手三一重工（600031）（）推出股权激励三个月后，中联重科（000157）（）股权激励亦揭开木塑包装及制品行业行将迎来春季“神秘面纱”。

2月26日，中联重科披露，公司拟向包括董事长、CEO詹纯新等高管在内的1549名员工授予权益2.3亿份。其中股票期权1.57亿份，限制性股票7397万股。

相比三一重工，中联重科的股权激励更倾向于激励公司高层，分析人士称，这或许与中联重科性质类似国企，高管团队贡献较大、持股较少有关。

工程机械龙头力推股权激励，固然有监管层硬性要求的因素，但更大的内生动力源（600405）于行业的温和复苏。行业复苏之际，正是龙头们提振信心，内部挖潜的好时机。

行业统计显示，2012年12月，全国工程机械行业完成工业总产值567.35亿元，同比增长11.39%，环比增长32.06%。

“中联重科设定的行权条件并不低，这一方面源于对行业的信心，另一方面也是公司管理团队紧抓行业机遇的自我加压行为。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉表示。

高行权条件“自我加压”

中联重科披露，此次股权激励对象为公司董事、高管、核心及关键技术人员、中层关键管理人员、公司先进个人，基本涵盖了带动公司发展的核心团队。而此次拟授予的1.57亿份股票期权和7397万股限制性股票，分别占公司目前总股本的2.04%和0.96%。

股票期权首次授予数量为1.41亿份，行权价为9.3元，限制性股票的授予价格为4.77元，相比之下，三一重工的股票期权行权价为9.38元，限制性股票授予价为4.69元，两者股权激励价格大体相当。

中联重科此次激励对象为1549人，CEO詹纯新、董秘申柯等全部高管均位列其中，而三一重工为2533人，不包括董事长梁稳根、总裁向文波等数名创始人。

“从人数和授予股份数量上看，似乎中联重科的激励更偏向于高管团队，但实际上这中间另有原因。”资本行业人士坦言，中联重科带国企性质，高管在公司发展中付出颇多，而他们所持股份较少，股权激励适当倾斜更多的是对他们的一种奖励。

反观三一重工，其核心高管团队成员此前所持股份较多，此次未进入激励名单的梁稳根、向文波、唐修国等人，持股比例均超过5%。而按照证监会规定，直接和间接持股超过5%的高管，不得作为上市公司股权激励对象。

中联重科此次股权激励设定的行权业绩条件为：以2012年为基数，未来三年每年净利润同比增幅不低于12%，且2015年净利润较2012年累计增幅不低于40.5%。

“目前是行业低谷，我们的行权条件并不算低，这意味着公司未来三年业绩必须持续增长，如果其中某年业绩下滑，股权激励将不能行权。”申柯直言高行权条件是“自我加压”。

除了显性的业绩条件，中联重科股权激励隐形的高行权条件还在于：公司将约束力强的限制性股票大部分授予高管团队，且设定了相应的惩罚性条款，高管们将承担更多的风险与；而将约束力弱、激励效果更好的股票期权大量授予中层管理团队。

“我们的股票期权，平摊到1549人身上，约为10万份/人，人均数高，最大限度保证了对支撑公司成长的中层骨干的激励，因此效果更好。”申柯表示。：Alley

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