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勇敢者的游戏-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:21:00 阅读: 来源:切墙机厂家

时间回到10年前,今天的情景恰似当时的翻版,今天的投资者们也许很难想象,当时市场狂热追逐的网络科技股是上海梅林、综艺股份、广电信息、东方明珠、厦门信达(000701)、信联股份(600899.SH,早已退市)、紫光股份(000938)、亿阳信通等等,它们现在却是冷门股。不错,正如10年前那些同样勇敢的投资者们所憧憬的那样,互联网不仅已经伸展到世界的每一个角落,而且已经深刻地改变了我们生活的每一个方面,遗憾的是,他们仅仅猜对了开头却没有猜对结尾,因为现在最成功的中国互联网公司腾讯、阿里巴巴、淘宝、百度、携程要么在当时还名不见经传,要么当时根本还没有出生。所以,即便行业果真如想象般那么“新兴”,能否准确地指认出其中伟大的公司才是最惊险的一步。新能源、新信息技术……正因为它的“新”,这些行业通常面对着不稳定的商业模式,随时随地且不可预测的竞争对手,甚至连目标客户群也飘忽不定,在这样变幻莫测的行业中认出未来伟大的公司,就好比在一大群刚生下的婴儿中挑出未来的比尔·盖茨一样不可思议。

当然,这种泛泛而论的道理并不能妨碍“勇敢”的投资者把自己的血汗钱争先恐后地投入到这些“成长空间巨大”的新兴产业公司中去,以小市值“新兴产业公司”云集的创业板为例,统计截至2011年2月1日已上市的所有173家创业板公司,这些公司通过发行总计35.51亿股A股,募集了总计1253亿元资金,而在此之前,这些公司的净资产大约只有400亿元,也就是这些公司超过3/4的财富是依靠IPO获得,而这1253亿元的募集资金,约是这173家公司2010年预测净利润132亿元的近10倍!还是这些公司2010年预期营业收入的近2倍!这意味着什么呢?不客气一点说,就是勇敢者把1253亿元巨款托付给了那些从来没有经营过、从来没有拥有过,甚至从来没有见过这么大一笔钱的管理层去管理,这些接受托付的管理层即便把曾赚过的每一块钱加起来,也许都还不及这一次勇敢的投资者们给得多。更可歌可泣的是,勇敢者掏钱使得创业板公司的净资产膨胀了4倍,却仅仅拥有这些公司1/5多一点的份额(确切的数字是21.55%),也就是说,勇敢者们投资了1253亿元,却只能分享到这些公司2010年那可怜的132亿元净利润的1/5强(也就是更可怜的28亿元),只有投资本金的1/44!我真的很怀疑在这些勇敢的投资者们的有生之年,这些公司能否替他们赚回本金——如果此时此刻,我们都已经开始钦佩这些投资者的勇气了,那么他们还不是最勇敢的一群——最勇敢的那一群来自二级市场,因为这173家公司目前平均价比发行价格还上涨了31.57%!

当然,平心而论,7年前启动的中小板,确实也给投资者提供了一些优秀的公司,如苏宁电器(002024)、华兰生物(002007)、洋河股份(002304)……聪明的投资者以敏锐的眼光找到这些“百里挑一”的公司,长期持有获得了巨大的回报,相信今后的创业板也不例外会提供很多优秀的公司,只不过,和所有成功的投资一样,我们需要的是聪明的投资者而非“勇敢的”投资者。

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